新华财经北京8月18日电周（8月17日）现货黄金连续单边上行走势，单日收涨0.93。自8月初好意思国非农做事数据不测爆冷以来，金价从4000好意思元线握续拉升，涨势凌厉。本轮行情的中枢初始来自好意思元走弱与好意思联储加息预期降温，但中东地缘冲突升油价激发的通胀风险丽水塑料管材生产线价格，正成为多头行情中潜藏的大变数。
具体分析来看，近期好意思元指数握续走弱是金价上行的径直办。17日好意思元指数度下探至99.28，创下6月初以来新低，尾盘虽小幅复原失地报99.57，但仍处于100情态关隘之下，显赫提振了黄金的计价撑握。本轮好意思元疲软的根源是好意思国宏不雅数据的贯串不足预期：7月售销售数据九个月来次下滑，重叠此前非农新增岗亭缩水、通胀数据暖和，三厚利空握续冲击好意思元多头。与此同期，CFTC数据暴露好意思元净多头头寸处于位，在8月市集交投清淡的季节环境下，投契多头辘集平仓朝上放大了好意思元跌幅，也迤逦培育了非好意思货币的黄金购买力，为大家领域的黄金买盘注入能源。
好意思联储加息预期的大幅降温，是撑握金价高潮的中枢逻辑。据芝商所FedWatch用具暴露，市集对9月加息的概率已从个月前的51.2大幅回落至33隔邻，保管利率不变的概率升至65以上，短短个月内市集对好意思联储战略旅途的预期发生了显赫转向。刻下市集大皆订价，在做事与经济增长放缓的布景下，好意思联储将经受“容忍通胀”，即便物价尚未回落至谋略水平，也简略率暂停紧缩措施。这预期径直压低了实际利率水平，裁汰了握有黄金的契机资本丽水塑料管材生产线价格，成为金价高潮的中枢能源。
不外，本周三行将公布的好意思联储7月会议纪要，将是不雅察战略态度的要道窗口，任何干于通胀风险与经济下行的措辞变化，皆可能激发加息预期的从头订价。
值得警惕的是，隔热条PA66中东地缘方位正在从传统的避险利多，滚动为隐敝利空的双刃剑。8月17日好意思伊6月竣事的留情备忘录负责到期，双道判未获说明，伊朗表态酬酢失败后将转向“蹙迫”军事姿态，好意思则禁闭摈斥蔓延停战契约，地缘垂危情谊径直升油价大涨2.5丽水塑料管材生产线价格，布伦特原油站上90好意思元关隘。霍尔木兹海峡航运大幅放缓，朝上加重了原油供应担忧。但对黄金市集而言，油价飙升的负面影响正在盖过避险利好：油价握续上行将升全体通胀水平，可能倒逼好意思联储从头收紧货币战略，通过“油价高潮—通胀—加息预期回升—好意思元走强”的传链条对金价造成压制。与上世纪70年代的滞胀行情不同，刻下好意思联储仍处于紧缩周期中，若油价握续走迫使加息预期，实际利率回升将对黄金造成径直利空。
全体来看，刻下黄金市集处于多空力量博弈的深邃阶段：弱好意思元与鸽派加息预期是已落地的细目利多，组成金价的坚实底部撑握；而油价带动的通胀风险仍处于预期层面，因此短期多头仍占据主动。但这种均衡具备较强脆弱，旦会议纪要开释偏鹰信号，或油价朝上松弛上行，加息概率快速将给金价带来双重压力。
短期内温煦周三好意思联储会议纪要的战略信号，以及中东方位与油价的后续演变，警惕加息预期回转带来的快速回调风险。
（作家：盛浩，中州期货分析师，投资谋略证号：Z0021754）
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