上周市集风浪幻化阳泉隔热条PA66生产设备，贵金属市集延续巨震，AI抛售向其他板块延迟。

市形势，好意思股全线下挫，说念指周跌1.23，纳指周跌2.10，标普500指数周跌1.39。欧洲三大股指走，英国富时100指数周涨0.74，德国DAX 30指数周涨0.78，法国CAC 40指数周涨0.46。

下周看点颇多。市集正恭候好意思国国内坐褥总值（GDP）数据、个东说念主摧毁开销（PCE）通胀数据，以及好意思联储前次会议纪要，研判好意思联储下次降息的可能本领。好意思法律默契院或公布特朗普政府关税法决定。欧洲面，数据包括欧元区及列国采购司理东说念主指数（PMI）初值和英国通胀数据。亚洲面，因农历新年假期，多个市集休市。好意思国市集16日因总统日休市。

好意思联储公布会议纪要

上周公布的非农论说浮现，好意思国劳动数据阐发坚忍，1月新增劳动13万东说念主。坚忍的劳动市集标明，短期内降息可能不大。不外，跟着好意思国通胀数据低于预期，也教唆投资者，尽管时点不祥情，降息大致率仍会到来。伦敦证券交游所集团（LSEG）数据浮现，好意思国货币市集当今已订价好意思联储在7月降息25个基点。

与此同期，市集将通过好意思联储会议纪要不雅察支抓看守利率不变与支抓降息的计谋制定者之间的狡辩。汇丰银行分析师在论说中称：“1月会议纪要或将详备发扬支抓不雅望态度与支抓降息的意义，与会后诸位联邦公开市集委员会（FOMC）委员抒发的不同不雅点致。”

数据面，投资者将眷注20日公布的好意思国客岁四季度GDP初值和（客岁）12月PCE通胀数据——这是好意思联储垂青的通胀目的。其他值得眷注的数据包括：18日的1月工业产出；19日的12月生意数据及初请休闲金东说念主数、20日2月密歇根大学摧毁者信心指数终值以及（客岁）12月新屋销售等。

好意思法律默契院已将2月20日定为判决成见发布日，提前了对特朗普总统关税轨制作出潜在裁决的本领。预测市集Polymarket的交游者以为，法院裁定支抓特朗普关税计谋的概率仅为28。该案旦作出不利裁决，可能触发过1300亿好意思元的关税退款，并重塑好意思国生意计谋。

财报季相近尾声，值得眷注的企业包括西石油、沃尔玛、eBay等，中概股唯品会也将透露事迹。

原油与黄金

油价走低阳泉隔热条PA66生产设备，市集眷注中东神色和产油国定约OPEC+增产出路。WTI原油近月约周跌1.04，报62.89好意思元/桶，布伦特原油近月约周跌0.44，报67.75好意思元/桶。

好意思国BOK金融交游总裁丹尼斯·基斯勒示意：“通胀似乎正趋于相识。我以为这将利好利率，使其可能不息小幅下行。而跟着利率运行走低，这对经济是积信号。”他补充说念：“负面影响在于，欧佩克可能会逾越增产。”

上周早些时候，因市集担忧好意思国可能因伊朗核霸术击中东产油国伊朗，油价度走强。但此前好意思国总统特朗普示意，好意思国可能在异日个月内与伊朗完结左券，这言论致随后油价下落。

中东神色除外，俄罗斯已文牍，异型材设备下轮乌克兰和平谈判将于下周举行。基斯勒称，与伊朗、俄罗斯的谈判将是短期市集的主要驱动成分。短期全球原油供应已经饱和，原油期货价钱中已包含每桶5至7好意思元的地缘政溢价。

由于好意思国通胀数据弱于预期，重新燃烧了市集对好意思联储本年降息的预期，对消了上周早些时候劳动数据强于预期带来的担忧。纽约商品交游所2月交割的COMEX黄金期货周涨1.43，报5022.00好意思元/盎司，白银期货周涨1.45，报77.851好意思元/盎司。

当今市集展望，好意思联储本年累计降息63个基点，黄金在低利率环境中时时阐发细密。

澳新银行（ANZ）分析师将二季度黄金预期从5400好意思元/盎司上调至 5800好意思元/盎司，意义是黄金具备避险钞票的成就价值；同期指出，尽管白银仍受坚忍投资需求支抓，但跟着工业买对价横目而视，白银近期的强势阐发可能会收缩。

欧洲2月PMI阐发奈何

下周法国、德国及欧元区公布的采购司理东说念主指数（PMI）初值将是不雅察经济出路是否的关节数据。牛津经济盘问院展望，欧洲地区PMI较1月不会大幅，服务业料仍处于彭胀区间，制造业则小幅萎缩。

其他迫切目的包括：16日的欧元区（客岁）12月工业产出，17日欧元区、德国2月ZEW经济景气指数，18日法国公布1月CPI终值；20日德国1月坐褥者物价指数、西班牙12月工业订单数据将出炉。

异日周英国数据密集，是17日的劳动数据，以及18日公布的1月摧毁者物价指数（CPI）。

当今英国通胀仍远于央行2.0的场所，客岁12月为3.4，令诸多计谋委员对降息抓严慎格调。本月初英国央行以5:4的微弱势投票看守利率不变，四名委员支抓降息，重叠英国四季度GDP数据疲软，令诸多市集东说念主士以为，英国央行快下月就可能降息。伦敦证券交游所集团（LSEG）数据浮现，英国货币市集订价3月19日降息概率为63。

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若1月通胀逾越显著放缓，尤其是重叠行将公布的劳动数据浮现薪资增速回落，将普及下月降息概率。市集还将眷注多经济阐发字据，尤其是近期 GDP 数据疲软之后。20日公布的PMI初值将反应2月制造业与服务业活动情状，1月售销售数据也将于20日公布。其他关节目的包括18日与CPI同发布的1月坐褥者物价指数（PPI），以及20日的1月全球财政数据。

下周看点

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樊志菁

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